Le 1er septembre, le FMI a annoncé un accord de 2,2 milliards de dollars avec le Sénégal, sur trois ans. Le même communiqué rappelle que la dette du secteur public atteignait 132 % du PIB fin 2024, et que Dakar compte demander un « traitement » de cette dette. Dans la même semaine, l'ANSD publiait ses prix de juillet : +1 % sur un mois. Deux nouvelles qui n'ont pas la même portée, et qu'on met pourtant dans le même sac sous le mot « crise ». Pour un dirigeant de PME, il vaut mieux les séparer, parce qu'elles n'appellent pas les mêmes décisions.
1. Ce qui est en crise, et ce qui ne l'est pas
La crise est celle de l'État, pas celle des prix. L'inflation sénégalaise reste basse : +1,0 % sur un an au deuxième trimestre 2026, avec des prix alimentaires en recul de 1 % sur le trimestre. La BCEAO a même baissé son taux directeur à 3 % en mars et l'a laissé là en juin. On est loin de 2022.
Ce qui a changé, c'est la capacité de l'État à payer et à dépenser. Une dette à 132 % du PIB, un programme FMI qui exige de « renforcer la mobilisation des ressources intérieures et rationaliser les dépenses », une stratégie de recettes à moyen terme annoncée pour 2027 : traduit en langage d'entrepreneur, cela veut dire plus d'impôts collectés, moins de commandes publiques, et des factures de l'État réglées plus tard. Le sac de riz ne va probablement pas doubler. Votre client public, lui, risque de payer à 180 jours au lieu de 90, pendant que le fisc vous regarde de plus près.
Le contexte régional pousse dans le même sens. La Banque mondiale attend une inflation de 4,8 % en Afrique subsaharienne cette année, contre 3,8 % l'an dernier, à cause du conflit au Moyen-Orient qui renchérit le carburant et les engrais. Et le service de la dette extérieure a doublé en huit ans dans la région, de 9 % des recettes publiques en 2017 à 18 % en 2025. Plus d'un tiers des pays sont en surendettement ou au bord. Le Sénégal n'est pas seul, mais il est dans le peloton de tête.
2. L'inflation moyenne cache des hausses qui vous concernent peut-être
Un chiffre global à 1 % ne dit rien de votre activité. Sur le deuxième trimestre, la viande fraîche a pris 5,6 %, les agrumes 24,9 %, les pneus 5,2 %, le transport aérien international 14,9 %. Les services ont progressé de 1,8 % sur un an quand l'alimentation ne bougeait presque pas. Un restaurateur, un transporteur et un grossiste en légumineuses (en baisse de 8,7 %) ne vivent pas la même année.
La première décision utile est donc de savoir de quoi votre marge dépend. Prenez vos dix premiers postes d'achat et regardez ce qu'ils ont fait depuis janvier, pas ce qu'a fait l'indice. Si vos intrants viennent d'importation (carburant, pièces, engrais, emballages), c'est là que le choc du Moyen-Orient arrivera, avec quelques mois de retard.
3. Sortir de la dépendance à un client qui paie tard
Beaucoup de PME sénégalaises vivent, directement ou par sous-traitance, de la commande publique. C'est le poste que le programme FMI va comprimer en premier, et c'est celui où les retards de paiement vont s'allonger. Quelques mesures à prendre maintenant, pas quand le retard sera là.
Mesurez la part de votre chiffre d'affaires qui dépend de l'État ou de ses démembrements. Si elle dépasse 40 %, vous avez un problème de concentration avant d'avoir un problème de crise. Pour chaque contrat public en cours, calculez ce que vous coûte un retard de 90 jours supplémentaires en trésorerie. Et cherchez, dès cette année, deux ou trois clients privés qui paient à 30 jours, même sur de petits volumes. Ils vaudront plus que leur chiffre d'affaires quand le gros client décalera.
4. Se préparer à un fisc qui collecte mieux
« Mobilisation des ressources intérieures », dans un programme FMI, signifie une administration fiscale mieux outillée, des contrôles plus fréquents et moins de tolérance sur l'informel. Il y a même une date : la stratégie de recettes à moyen terme est annoncée pour 2027.
L'entreprise qui tient une comptabilité SYSCOHADA à jour, avec ses déclarations de TVA et ses états financiers produits sans reconstitution de dernière minute, traverse un contrôle en quelques jours. Celle qui reconstitue son année sur un tableur le vit comme une crise. L'impôt dû est le même dans les deux cas. Ce qui diffère, c'est le temps que le dirigeant y passe et les pénalités qui s'ajoutent. Mettre sa comptabilité en ordre en 2026 coûte moins cher qu'un redressement en 2027.
5. Piloter la trésorerie sur 13 semaines, pas sur le relevé bancaire
Quand les délais de paiement s'allongent et que les coûts d'intrants bougent poste par poste, le solde bancaire du jour ne renseigne plus sur rien. Ce qu'il faut, c'est un plan de trésorerie glissant : les 13 prochaines semaines, avec ce qui est certain (paie, loyers, échéances), ce qui est engagé (factures émises et reçues, non réglées) et ce qui est probable (devis, commandes).
Un exemple simple. Une entreprise de BTP à Thiès facture 45 millions FCFA à une collectivité, échéance à 60 jours. Sur le plan, cette rentrée est comptée à 100 % à J+60. Si l'expérience montre que la collectivité paie à J+150, le plan doit le dire, et surtout montrer ce que devient le solde entre J+60 et J+150 avec la paie de trois mois à sortir. C'est ce creux qu'il faut voir en juin pour ne pas le découvrir en septembre. Et une créance échue depuis deux mois ne vaut plus 100 % : la compter en entier, c'est se mentir.
Le même plan doit porter un scénario pessimiste : encaissements clients décalés de 60 jours, intrants importés à +10 %. Si le solde reste positif, vous dormez. Sinon, vous savez combien il faut trouver et avant quelle date, ce qui change complètement la conversation avec un banquier.
6. Ce qu'il ne faut pas faire
Ne pas stocker par réflexe. Avec une inflation alimentaire négative sur le trimestre, constituer des stocks « avant que ça monte » immobilise du cash pour rien. Stockez ce dont le prix monte vraiment chez vous, et seulement ça.
Ne pas geler les prix par peur de perdre des clients. Si vos intrants montent de 5 % et vos prix de 0, vous financez vos clients. Un ajustement documenté, poste par poste, passe mieux qu'une hausse brutale six mois plus tard.
Ne pas attendre le programme FMI pour agir. Il n'est pas encore approuvé par le Conseil d'administration, et les mesures s'étaleront jusqu'en 2029. Les entreprises qui s'y préparent en 2026 auront trois ans d'avance sur celles qui découvriront le calendrier fiscal dans la presse.
Par où commencer
Cette semaine : la liste de vos dix premiers postes d'achat avec leur évolution depuis janvier, et la part de votre chiffre d'affaires qui dépend d'un payeur public. Ce mois-ci : un plan de trésorerie sur 13 semaines avec un scénario où tout le monde paie 60 jours plus tard. D'ici la fin de l'année : une comptabilité SYSCOHADA tenue au fil de l'eau, pas reconstituée. Aucune de ces trois choses ne coûte un franc de financement. Elles demandent surtout de regarder les bons chiffres, et de le faire avant que le calendrier de l'État ne s'impose au vôtre.
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Sources : communiqué du FMI du 1er septembre 2026 (accord au niveau des services, FEC) ; ANSD, indice des prix à la consommation, T2 et juillet 2026 ; BCEAO, comités de politique monétaire des 4 mars et juin 2026 ; Banque mondiale, Africa's Pulse, avril 2026.